產融結合助力實體經濟新作為

    隨著精密冷拔管行業“一帶一路”建設的深入推進，不斷拓展精密冷拔管企業“走出去”的空間，我國的精密冷拔管行業發生了積極的變化，比如結構優化，行業利潤回升，產融結合的廣泛應用助力實體經濟新作為。

    精密冷拔管行業結構優化全面顯現

    “抓住了精密冷拔管行業發展的'牛鼻子’，2016年，各地區、各有關部門認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，精密冷拔管企業積極努力，各項工作都取得了明顯成效。”9月9日，中國精密冷拔管工業協會副會長姜智敏在2017年第二屆中國(鄭州)國際期貨論壇動力煤/甲醇分論壇上如是說。

        精密冷拔管市場化改革步伐加快，動力精密冷拔管與焦煤期貨發展迅速，現貨中長期合同制度和基礎價加浮動比例的定價機制，為保障精密冷拔管有效供給和價格平穩奠定了良好基礎，增減掛鉤、減量置換，既引導了落后產能退出，也為發展優質產能騰出了空間。姜智敏表示，今后一個時期，隨著供給側結構性改革的深入發展，煤炭行業將加快向結構優化、相關產業融合、商業模式創新、生產消費方式深刻變革轉變。

    “建立競爭有序的精密冷拔管市場交易體系，是充分發揮市場在精密冷拔管資源配置中的決定性作用、推動精密冷拔管供給側結構性改革、促進能源革命的客觀要求，是促進精密冷拔管行業由生產型向生產服務型轉變的重要舉措。”姜智敏說。

    事實上，動力精密冷拔管和焦煤期貨是發揮市場配置資源決定性作用，還原能源、精密冷拔管商品屬性，構建有效競爭的市場結構和市場體系，形成主要由市場決定能源價格的機制的重要載體。

    “動力精密冷拔管期貨在增加市場透明度，實時反映價格變化、投資者預期等方面發揮了積極作用。和其他期貨品種一樣，動力精密冷拔管期貨從上市到成熟，并發揮作用，需要一個逐步培育、逐步完善的過程，需要參與各方的共同努力與呵護。”姜智敏說。

    在今年年初，中國精密冷拔管工業協會發布了推進精密冷拔管業“十三五”市場體系建設的指導意見，提出要在支持發展精密冷拔管現貨市場、鼓勵精密冷拔管供需企業入場交易的同時，積極支持精密冷拔管期貨市場的發展，鼓勵大型精密冷拔管供需企業運用金融工具開展套期保值，規避市場風險。姜智敏表示，在不久的將來，希望越來越多的精密冷拔管供需企業能夠熟練地運用期貨工具管理價格風險，提升經營管理水平，并在促進企業轉型升級中推動精密冷拔管期貨市場健康發展。

    未來一個月精密冷拔管價或進入盤整期

    “隨著夏天用精密冷拔管高峰的結束，未來一個月動力精密冷拔管市場會進入盤整，但受益于強勁的工業用電增長，短暫調整后，冬儲開始新一輪的季節性上漲值得期待。從中長期來看，精密冷拔管價依然會回歸到合理區間。”萬賀融通有限公司黑色金屬交易總監馬用功認為。

           期貨日報記者在同與會人士交流中得知，今年水力發電表現也不如去年，7月底由于三峽協助泄洪導致大部分機組停轉也影響了水利發電。“隨著新增優質產能的逐步釋放，未來動力精密冷拔管市場將在合理區間波動，季節性的強弱決定波峰波谷。隨著環保和安檢的常態化，以及鐵路運輸能力的逐年攀升，坑口供應和物流瓶頸等對市場的邊際影響力會逐漸減弱。”馬用功認為。

        “價格上漲，采購規模受限;價格下跌，銷售規模受阻。價格上漲，采購成本增加;價格下跌，銷售利潤下降。貿易企業受原材料價格波動、國內外市場經濟狀況和國家產業政策調整風險的影響很大，所以企業要尋求期現結合的模式。”瑞茂通供應鏈管理股份有限公司副總裁曹詩雄認為。

    據了解，瑞茂通供應鏈管理股份有限公司正處于快速增長時期。從2013年到2016年，大宗商品發運量的復合年均增長率達46.68%，2017年1—6月，公司實現大宗商品發運量2452萬噸，其中煤炭發運量2084萬噸、其他大宗商品發運量368萬噸。

    “我們結合經營計劃，跟隨市場發展調整交易策略，不管是下跌趨勢采用可交割品的賣出保值策略還是上漲趨勢采用固定銷售價格買入保值策略，期現結合加強了煤電產業鏈合作。”曹詩雄稱。

    不過，也有企業存在問題。比如今年浙江一家電力企業，采購動力煤發電，年動力精密冷拔管需求量約為4000萬噸，其中約50%為采購市場精密冷拔管，日常動力煤庫存約300萬噸。目前5500大卡動力煤市場價格620元/噸，處于虧損邊緣。企業希望原料動力煤價格上漲時，以不高于期望價采購;原料動力煤價格下跌時，現有庫存不成為企業的負擔。目前的問題是采用傳統方式管理成本及庫存已經做到了極致，沒有太多潛力可以挖掘;期貨套保方式對沖風險，需要對價格趨勢進行判斷，這是一個難題。

      “傳統貿易是買貨賣貨賺取中間差價，演變成后來的基差貿易，買賣盤面-現貨價差，發展成現在的期權時代、零頭寸時代，上下游價格鎖定，新業務模式助力企業發展。”胡軍說。