核心觀點(diǎn)：

黑色系商品除動(dòng)力煤外均有不同幅度下跌，其中硅錳合金領(lǐng)跌，收盤(pán)跌逾1%，鐵礦石尾盤(pán)小幅跳水，多空博弈激烈，資金流入流出量不大，煤焦價(jià)格偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)悲觀情緒釋放，而螺紋、線材和熱卷尾盤(pán)小幅拉升，收盤(pán)價(jià)環(huán)比抬高；隨著增值稅調(diào)整節(jié)點(diǎn)臨近，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格有下行預(yù)期，而期貨主力合約距離交割月份較近，下行幅度有限，基差縮小或以現(xiàn)貨下跌為主，操作上建議鋼材空頭逐步止盈，煤焦多頭繼續(xù)持有。品種現(xiàn)貨方面，受盤(pán)面下跌影響，市場(chǎng)報(bào)價(jià)松動(dòng)，商家心態(tài)繼續(xù)弱化，整體成交一般，當(dāng)前市場(chǎng)仍供需兩旺，鋼廠利潤(rùn)小幅收縮，現(xiàn)貨價(jià)格難有深度下跌，短期弱勢(shì)調(diào)整為主；原料方面，海外鐵礦石供給市場(chǎng)多變，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)短期供需平穩(wěn)，而焦炭連跌兩輪，鋼廠還有提降意向，但焦企已處于虧損邊緣，接受度較低，焦煤價(jià)格支撐偏強(qiáng)，安全檢查和環(huán)保限產(chǎn)對(duì)產(chǎn)量影響較大，盤(pán)面煤焦價(jià)格或提前企穩(wěn)反彈；預(yù)計(jì)明日盤(pán)面精密鋼管價(jià)格寬幅震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)盤(pán)整。

宏觀動(dòng)態(tài)

1、【期市收盤(pán)黑色系領(lǐng)跌】

3月26日，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)，黑色系領(lǐng)跌，主力合約中，雞蛋跌1.88%，橡膠跌1.2%，硅鐵、鐵礦石、焦炭跌0.8%，焦煤、螺紋跌0.7%，熱卷、線材跌0.6%。滬鋅漲1.88%，PTA漲0.8%，原油漲0.66%。

2、【滬指全天單邊下行失守3000點(diǎn)，軍工、科創(chuàng)板集體大跌】

滬指收?qǐng)?bào)2997.10點(diǎn)，跌1.51%，成交額3414億。

深成指收?qǐng)?bào)9513.00點(diǎn)，跌1.95%，成交額4269億。

創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1630.19點(diǎn)，跌2.32%，成交額1215億。

3、【Mysteel理論測(cè)算：唐山鋼企2019年第二三季度限產(chǎn)影響量】

對(duì)沖研投訊，據(jù)Mysteel，2018-2019年采暖季錯(cuò)峰限產(chǎn)即將結(jié)束，唐山市相關(guān)部門(mén)在1月下旬下發(fā)了針對(duì)二三季度的錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案。Mysteel根據(jù)文件政策進(jìn)行理論測(cè)算：鋼企第二季度日均影響鐵水量約10萬(wàn)噸，總量約882萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率77%左右。第三季度日均影響鐵水量約7萬(wàn)噸，總量約600萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率84%左右。在考慮鋼企高爐存在日常檢修的情況下，產(chǎn)能利用率應(yīng)在預(yù)估水平之下。